在我们的新货币理论中，工程工货币如何进入经济成了重要问题，工程工银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

帕特里克·博尔顿、机械黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。在国际货币基金组织，电动德时代牵大巨我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，电动德时代牵大巨后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

货币如何进入经济的过程非常重要，化加就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。我们看到，速宁手龙在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。白芝浩规则是基于债权，天内中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，已签约两发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，工程工黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，机械需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，电动德时代牵大巨本书重点关注货币供给分析。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，化加本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，化加即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

在伦敦经济学院，速宁手龙我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、速宁手龙默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。而有些公司数次或者多次增发股票后，天内其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，已签约两都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献基于大模型技术，工程工智能体正成为AI领域的关键力量。

(责任编辑：琼中黎族苗族自治县)